7 Social Media Aktien: Kauf oder Hype?

Lieben Sie es oder hassen Sie es, Social Media ist hier und bleibt. Der größte Teil der Welt ist heutzutage durch unsere Telefone und Computer miteinander verbunden. Wir leben in einer Zeit, in der Politiker, Sportler und Prominente mit nur wenigen Klicks auf ihrem Handy ihre Botschaften an ihre Anhänger senden können. Social Media hat die Lebensweise der Menschen verändert. Die Social-Media-Branche hat auch bei Investoren eine enorme Aufmerksamkeit erregt. Sind die massiven Marktkapitalisierungen und hohen Bewertungen in der Branche gerechtfertigt, oder ist dies ein weiterer Fall von „irrationaler Übertreibung“? Dieser Artikel untersucht mehrere bekannte Social Media Aktien, um festzustellen in welche, wenn überhaupt, es sich lohnt zu investieren.

Snap Inc (SNP)

Snap existiert erst seit 2011 und ist erst seit März 2017 ein börsennotiertes Unternehmen. Das Unternehmen ist der Erfinder von Snapchat, einer der beliebtesten Social-Networking-Anwendungen. Snapchat richtet sich an Personen im Alter von 18 bis 24 Jahren.

Am 25. Oktober veröffentlichte Snap die Finanzergebnisse für das dritte Quartal. Der Umsatz stieg im Quartal um 43% auf 298 Millionen US-Dollar. In den letzten zwölf Monaten ist der Umsatz um 53% auf 1,1 Milliarden Dollar gestiegen. Snap ist noch nicht profitabel, da das Unternehmen hohe Investitionen tätigt, um seine Kundenbasis zu erweitern. Das Unternehmen verzeichnete einen operativen Verlust von 323 Millionen US-Dollar, aber das war eine Verbesserung um 138 Millionen US-Dollar gegenüber dem dritten Quartal 2017. Der Free Cash Flow wies einen Verlust von 159 Millionen US-Dollar aus, was jedoch eine Verbesserung um 61 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorjahr bedeutete.

Snap generiert, wie viele Social-Media-Unternehmen, Einnahmen aus digitaler Werbung. Je mehr Nutzer eine Social Media-Plattform hat, desto mehr kann sie für Anzeigen berechnen.

Quelle: Präsentation der Finanzergebnisse der Snap Inc. für das dritte Quartal, Folie 9.

Eine beliebte Methode, das Nutzerverhalten von Social Media Unternehmen zu messen, ist die tägliche durchschnittliche Nutzerzahl (DAUs). Die DAUs von Snap stiegen im Jahresvergleich um 5% auf 186 Millionen. Dies war jedoch der zweite aufeinanderfolgende Rückgang der DAUs im Quartalsvergleich.

Während die DAUs in Nordamerika und Europa um 3% bzw. 4% gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2017 zulegten, lagen sie unter dem zweiten Quartal 2018. Der Rest der Welt verzeichnete ein Wachstum der aktiven Nutzer von 8%, und diese Region konnte ihre täglichen Nutzer im Vergleich zum Vorquartal insgesamt halten.

Während der Rückgang der sequentiellen Nutzungszahlen nicht ideal ist, zeigt der durchschnittliche Umsatz pro Nutzer Anzeichen von Stärke.

Quelle: Präsentation der Finanzergebnisse der Snap Inc. für das dritte Quartal, Folie 10.

Snap verzeichnete im dritten Quartal 2017 einen Anstieg des durchschnittlichen Umsatzes pro Nutzer um 37%. Auf aufeinanderfolgender Basis wuchs der ARPU um 14%. Der nordamerikanische ARPU, der seit der Umwandlung von Snap in eine Aktiengesellschaft 65%-80% des gesamten Umsatzes ausmacht, verzeichnete ab Q2 2017 ein Wachstum von 20% und gegenüber dem Vorquartal einen Anstieg von fast 19%. Der europäische ARPU stieg gegenüber dem Vorjahr um 78% und gegenüber dem Vorquartal um 29%. Der Rest der Welt, der nur einen kleinen Teil des Gesamtumsatzes ausmacht, verzeichnete im Vergleich zum Vorjahr einen Anstieg um 175%, obwohl der ARPU im Vergleich zum Vorjahr um fast 13% zurückging.

Snap konnte seinen ARPU steigern und dabei leichte Rückgänge bei den täglichen Nutzern verzeichnen. Und wie Sie feststellen werden, hat Snap nur einen Bruchteil der Anzahl von DAUs, die andere Social Media Unternehmen haben. Mit einer geringen Kundenbasis kann es sich Snap nicht erlauben, mit dem Wachstum aufzuhören.

Auf der anderen Seite hat Snap eine sehr stabile tägliche Benutzerbasis. Der Grund dafür, dass ARPUs trotz rückläufiger DAUs zugenommen haben, ist, dass 80% der Nutzer von Snap die App täglich nutzen, eine der höchsten Einsatzzahlen unter allen Social Media Unternehmen. Nutzer außerhalb Nordamerikas und Europas bleiben weitgehend eine noch unerschlossene Zielgruppe potenzieller Anwender. Wenn das Unternehmen aggressiv auf diese Märkte expandieren würde, könnte es eine Steigerung seines Aufkommens sehen.

Abgesehen davon wird Snapchat von Menschen in einer sehr eingeschränkten Altersgruppe verwendet. Wenn sich der jüngste Rückgang der täglich aktiven Nutzer beschleunigt, könnten auch die durchschnittlichen Einnahmen pro Nutzer sinken. Die Aktie hat fast 80% ihres ursprünglichen Börsenkurses verloren, aber wir haben nicht das Gefühl, dass das die Aktie zu einem Kauf macht.

Snap handelt weiterhin mit einem Preis-Umsatz-Verhältnis (nicht Ergebnis, Umsatz) von 8,0. Der Branchenführer für Social Media, Facebook, hat eine Nettogewinnmarge von 37,6%. Achten Sie darauf, dass Snap derzeit Geld verliert. Wenn Snap auf wundersame Weise so profitabel wie Facebook werden sollte (was bei weitem nicht wahrscheinlich ist), würde das Unternehmen heute zu einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 21,3 handeln.

Trotz massiver Kursverluste wirkt Snap nach wie vor überbewertet. Darüber hinaus zeigen fortlaufende Rückgänge bei den täglich aktiven Nutzern, dass die massiven Wachstumsausgaben des Unternehmens das Unternehmen nicht effektiv wachsen lassen. Wir empfehlen Investoren, Snap zu meiden, bis es beweist, dass es konstant wachsen, profitabel sein und zu einem vernünftigen Kurs-Gewinn-Verhältnis gehandelt wird.

Twitter (TWTR)

Ein weiteres junges Unternehmen ist Twitter, das am 7. November 2013 an die Börse ging. Twitter schloss seinen ersten Handelstag bei fast 45 US-Dollar pro Aktie. Seitdem die Aktien von Twitter an der Börse notiert sind, haben sie eine Achterbahnfahrt erlebt. In den Jahren 2016 und 2017 fiel die Aktie bis auf 14 $, bevor sie sich wieder auf ihren aktuellen Kurs von über 31 $ erholte. 5 Jahre später befinden sich die Anleger, die am Eröffnungstag auf ihrem Höchststand kauften, immer noch im Verlust.

Twitter meldete am 25. Oktober das Ergebnis des dritten Quartals. Das Unternehmen erwirtschaftete 0,21 US-Dollar pro Aktie und übertraf damit die Erwartungen um 0,07 US-Dollar und verbesserte sich gegenüber dem Vorjahr um 110%. Der Umsatz stieg um 29% auf 758 Millionen US-Dollar und übertraf damit die Schätzungen um 57 Millionen US-Dollar. Dies war Twitters höchster Quartalsumsatz aller Zeiten, das dritte Quartal in Folge mit über 21% Umsatzwachstum und das höchste Wachstum seit dem zweiten Quartal 2016.

Der Gesamtumsatz in den USA stieg um 32%, während sich der internationale Umsatz um 26% verbesserte. Twitter ist wirklich ein globales Unternehmen, mit 56% des Umsatzes aus den USA und 44% aus internationalen Märkten. Die Werbeeinnahmen stiegen um 29% auf 650 Millionen US-Dollar und lagen damit über den Erwartungen des Marktes von 593 Millionen US-Dollar. Das Engagement der Nutzer für Anzeigen stieg gegenüber dem dritten Quartal 2017 um 50%, während die Kosten pro Auftrag um 14% sanken. Der Umsatz mit Datenlizenzen stieg um 25% auf 108 Millionen US-Dollar und lag damit leicht über dem, was Analysten erwarteten.

Trotz dieser positiven Entwicklungen gibt es einige negative Aspekte, die Investoren wissen müssen.

Quelle: Twitter’s Ergebnispräsentation für das dritte Quartal, Folie 4.

Die monatliche Anzahl der aktiven Nutzer von Twitter ist im Vergleich zum Vorjahr um vier Millionen gesunken. Darüber hinaus verzeichnet das Unternehmen seit dem zweiten Quartal 2018 einen Rückgang der aktiven Nutzer. Die monatlichen Nutzer in den internationalen Märkten, der Großteil der Nutzer von Twitter, sind in der Folge fast 3% zurückgegangen. In den USA sind die monatlichen Nutzer um 1,5% gesunken.

Wie Sie vielleicht erraten können, ist die Geschichte nicht viel besser, wenn Sie sich die täglich aktiven Benutzer ansehen.

Quelle: Twitter’s Ergebnispräsentation für das dritte Quartal, Folie 5.

Während die täglich aktiven Nutzer gegenüber dem Vorjahr um 9% gestiegen sind, ist dies gegenüber dem dritten Quartal 2017 mit einer Zuwachsrate von 14% und gegenüber dem zweiten Quartal 2018 mit einer Zuwachsrate von 11% geringer. Während die Zahl der täglichen Nutzer steigt, sind die Zahlen nicht so stark wie in den Vorquartalen.

Und während die Steigerung der Anzeigenaufträge um 50% allein schon beeindruckend ist, wird sie geringer, wenn man sich daran erinnert, dass Twitter im gleichen Quartal 2017 ein 99%iges Wachstum der Anzeigenaufträge verzeichnete. Im zweiten Quartal 2018 stiegen die Anzeigenaufträge um 81%, so dass sich das Wachstum von Twitter in dieser Kategorie zu verlangsamen begann.

Die durchschnittliche Schätzung des Gewinns pro Aktie für Twitter für das Jahr liegt bei 0,80 US-Dollar. Basierend auf dem aktuellen Preis von $31,12 handelt Twitter mit einem aktuellen Multiplikator von 38,9. Im Gegensatz zu Snap ist Twitter profitabel, aber viel teurer als die nächsten beiden Social Media Firmen auf unserer Liste.

Während Twitter im In- und Ausland Rekordumsätze erzielte und attraktive Zuwachsraten verzeichnete, sollten Investoren unserer Meinung nach den Kauf von Aktien des Unternehmens meiden. Angesichts der sinkenden Nutzerzahlen halten wir die Zahlung des fast 39-fachen der zukünftigen zu erwartenden Gewinne für viel zu teuer für Twitter.

Facebook (FB)

Facebook ist der Branchenführer im Bereich Social Media.  Im letzten Berichtsquartal hatte Facebook fast 2,3 Milliarden Benutzer, die ihren Dienst pro Monat nutzten, und fast 1,5 Milliarden Menschen griffen jeden Tag auf Facebook zu.  Dies stellt die Zahlen von Snap oder Twitter in den Schatten.  Dieses Nutzerverhalten zieht die Aufmerksamkeit der Werbetreibenden in hohem Maße auf sich.

Die Aktien von Facebook liegen derzeit bei 131,73 $, ein Rückgang von fast 13% im letzten Monat und fast 40% Rückgang vom Allzeithoch am 26. Juli.  Dieser Preisverfall ist weitgehend auf selbst zugefügte Schädigungen zurückzuführen, da sich das Unternehmen in einer Vielzahl von Skandalen wiederfindet.

Im März 2018 wurde bekannt gegeben, dass Cambridge Analytica, eine britische Politikberatungsfirma, Daten von mehr als 50 Millionen Nutzern ohne deren Zustimmung verwendet hatte, die dann von der Trump-Kampagne verwendet wurden, um Wähler während der Präsidentschaftswahl 2016 anzusprechen.  CEO Mark Zuckerberg sagte vor dem Kongress später im Monat in Bezug auf dieses Problem aus.

Ende September und Anfang Oktober wurde bekannt gegeben, dass ein Sicherheitsverstoß 30 Millionen Facebook-Nutzer betroffen hatte, wovon bei 14 Millionen personenbezogene Daten offengelegt wurden.  Am 14. November wird dann bekannt, dass Facebook versucht hatte, die Diskussion um sein Social Media Netzwerk zu unterdrücken.  Das Unternehmen beauftragte ein externes Forschungsunternehmen, Artikel zu verfassen, die die Geschäftspraktiken anderer großer Technologieunternehmen wie Apple (AAPL) und Alphabet (GOOGL) anzugreifen.  Darüber hinaus hat Facebook in den letzten Monaten zahlreiche Top-Manager aussteigen sehen, darunter die Mitbegründer von WhatsApp und Instagram.

Die Vielzahl von Skandalen und der Abfluss von hochrangigen Talenten belastet die Aktie seit Ende Juli.  Ein nicht erreichtes Ergebnis im zweiten Quartal sowie die Aussage des Unternehmens, dass die Umsatzwachstumsraten unter dem Vorjahr liegen würden, trugen ebenfalls zum Rückgang der Aktien bei.
Es ist klar, dass Facebook in den letzten Monaten einige falsche Schritte gemacht hat, aber ist es sinnvoll, die Aktie auf der Grundlage der Geschäftsgrundlagen zu betrachten?

Facebook berichtete am 30. Oktober über die Finanzergebnisse des dritten Quartals.  Das Unternehmen erzielte 1,76 US-Dollar pro Aktie, 0,30 US-Dollar über den Schätzungen und eine Verbesserung um fast 11% gegenüber dem Vorjahr.  Der Umsatz stieg um 33% auf 13,73 Milliarden US-Dollar, verfehlte aber die Schätzungen um 40 Millionen US-Dollar.  Dieses Quartal war das niedrigste Umsatzwachstum von Facebook seit dem Börsengang des Unternehmens im Mai 2012.

Die DAUs von Facebook stiegen um 9% auf 1,49 Milliarden, lagen aber unter den Erwartungen von 1,51 Milliarden.  Die monatlich aktiven Nutzer verbesserten sich um 10% auf 2,27 Milliarden, aber auch diese lagen leicht unter den Erwartungen von 2,29 Milliarden.  Erstaunlicherweise ist das Verhältnis von DAUs zu MAUs bei Facebook trotz der Skandale mit 66% stabil geblieben.

Source: Facebook’s Third Quarter Financial Results Presentation, slide 2.

Der Umsatz pro Benutzer stieg um 20% auf 6,09 $.  Sowohl die DAUs als auch die ARPUs stiegen ebenfalls leicht an.   Auch hier wuchs der Umsatz pro Nutzer in der Region USA/Kanada trotz der Negativität um Facebook um 30% und übertraf damit die Wachstumsraten in Europa (29%), Asien-Pazifik (17,6%) und dem Rest der Welt (14,4%).  Trotz der Probleme des Unternehmens zahlen die Werbetreibenden weiterhin für Anzeigen, da das Unternehmen ihnen eine große potenzielle Kundenbasis bietet.

Source: Facebook’s Third Quarter Financial Results Presentation, slide 8.

Der Rückgang um 40% gegenüber dem Höchststand hat die Bewertung von Facebook auf einen weniger anspruchsvollen Wert gebracht.  Basierend auf dem Schlusskurs vom 23.11.2018 von 131,73 $ und der durchschnittlichen EPS-Schätzung der Analysten für 2018 von 7,37 $ hat die Facebook-Aktie ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 17,9.  Value Line sagt, dass das durchschnittliche Kurs-Gewinn-Verhältnis in den letzten fünf Jahren fast 50 betrug.  Facebook hatte 2017 ein durchschnittliches KGV von 25,3.  Zu Vergleichszwecken hat der S&P 500 ein aktuelles KGV von 21,5.

Investoren, die nach einem Engagement im Bereich der sozialen Medien suchen, könnten Facebook als ein „Wachstum zu einem vernünftigen Preis“ ansehen.  Im Vergleich zur Bewertung des Marktes sowie der eigenen Geschichte liegen die Facebook-Aktien zwischen leicht unterbewertet und dramatisch unterbewertet.

Wir empfehlen jedoch nur Anlegern mit einer hohen Risikotoleranz, aufgrund der laufenden Probleme des Unternehmens und des leicht unter den Erwartungen liegenden Umsatzwachstums Aktien von Facebook zu kaufen, verbunden mit der Tatsache, dass das Unternehmen keine lange (mehrjährige) Erfolgsgeschichte hat, die Stabilität zeigt.

Yelp (YELP)

Weibo Corporation (WB)

Weibo wurde 2009 von Sina gegründet und ist die größte Social Media Plattform in China. Chinesische Bürger haben keinen Zugang zu anderen Arten von sozialen Medien wie Facebook und Twitter, da die Regierung versucht, den Informationsfluss zu kontrollieren. Auf diese Weise kann Weibo den US-amerikanischen Wettbewerb im Bereich der sozialen Medien in China vermeiden.

Wichtige Meinungsbildner oder KOLs bauen die Fangemeinde unter den Fans auf und monetarisieren ihr Image durch Werbung, Online-Verkauf und kostenpflichtige Abonnements. KOLs sind Internet-Prominente, die bei den jüngeren Generationen Chinas großen Anklang finden. Weibo KOL kommt aus Branchen wie Filmproduzenten, Medien und Regierungsbehörden. Weibo arbeitet mit diesen Internet-Prominenten zusammen, um ihnen zu helfen, ihr Produkt zu verfeinern und die Qualität ihrer Inhalte zu verbessern. Höhere Produktionswerte können zu mehr Abonnenten und höheren Werbekosten führen.

Weibo kombiniert Elemente anderer Social Media Plattformen wie Instagram und YouTube, um die Zuschauer anzuziehen. Benutzer können sowohl Videos hochladen als auch Liveübertragungen durchführen. Das Unternehmen hat gut daran getan, die Anzahl der Anzeigen zu erhöhen. So haben sich beispielsweise die Einnahmen mit Dritten im Jahr 2016 verdoppelt.

Weibo berichtete am 28. November über die Ergebnisse des dritten Quartals.

Source: Weibo’s Third Quarter Financial Release

Das Unternehmen verdiente 0,75 US-Dollar pro Aktie und damit 0,05 US-Dollar über der durchschnittlichen Schätzung. Dies entspricht einer Steigerung von 47% gegenüber dem dritten Quartal des Vorjahres. Der Umsatz stieg um 44% auf 460,17 Mio. USD und übertraf damit die Schätzungen um 1,85 Mio. USD. Während die Umsatzzuwachsrate beeindruckend ist, ist dies tatsächlich der niedrigste Anstieg gegenüber dem Vorjahr seit dem vierten Quartal 2017.

Die Werbe- und Marketingumsätze stiegen um 48% auf 409,3 Mio. USD. Der Mehrwertdienst wuchs um 18% auf 50,9 Mio. USD. Das bereinigte EBITDA betrug fast 193 Millionen US-Dollar, was einem Wachstum von 42% gegenüber dem Vorjahresquartal entspricht.

Die durchschnittlichen täglichen Nutzer stiegen um 18,2% auf 195 Millionen, während die monatlichen aktiven Nutzer um 18,6% auf 446 Millionen anstiegen. Etwa 44% der monatlichen Weibo-Nutzerschaft greifen täglich auf die Social Media-Plattform zu. 93% der monatlich aktiven Nutzer nutzen Weibo über ihr Handy, was Werbetreibenden einen großen digitalen Markt für die Schaltung ihrer Anzeigen bietet. Das Unternehmen erwartet, dass der Umsatz im vierten Quartal in einer Bandbreite von 480 bis 490 Millionen US-Dollar liegen wird, was unter dem Konsens von 498 Millionen US-Dollar liegt. Die Aktien stiegen nach der Veröffentlichung der Ergebnisse um fast 5%.

Die Aktien von Weibo waren noch im Februar letzten Jahres fast 140 Dollar wert. Seitdem sind die Aktien um 56% auf den aktuellen Kurs von 62 $ gesunken. Die durchschnittliche Schätzung der Analysten für den Gewinn pro Aktie für dieses Jahr liegt bei 2,65 $. Daraus ergibt sich ein KGV von 23,4. Dieses Verhältnis liegt am unteren Ende aller in diesem Artikel vorgestellten Social Media Unternehmen.

Weibo hat gut daran getan, sein Geschäft zu monetarisieren, was sich in den hohen Wachstumsraten der letzten Jahre zeigt. In China gibt es 413 Millionen Menschen unter 24 Jahren. Dies entspricht 30% der Bevölkerung des Landes. Dies gibt Weibo eine potenziell große zukünftige Nutzerbasis. Weibos durchschnittliche monatliche Nutzer machen etwas mehr als 1% der unter 24-Jährigen in China aus.

Wenn Weibo in der Lage ist, seine Nutzerschaft weiter auszubauen und mehr Traffic zu generieren, kann Weibo auch höhere Werbegebühren verlangen. Ohne die Konkurrenz durch einige der größten Social-Media-Plattformen der Welt ist Weibo zuversichtlich, dass das Unternehmen auch in Zukunft ein nachhaltiges Wachstum erzielen wird. Wir glauben, dass Investoren, die einen Zugang nach China suchen, in Betracht ziehen könnten, Weibo in ihr Portfolio aufzunehmen.

Alphabet, Inc

Alphabet, besser bekannt als Google, ist eines von zwei Unternehmen auf dieser Liste (das andere ist Microsoft), deren Hauptgeschäft nicht direkt in Verbindung mit Social Media Plattformen steht, aber das bedeutet nicht, dass Investoren, die nach einem Engagement in diesem Bereich suchen, nicht in Erwägung ziehen sollten, die Aktien zu kaufen.

Google ist durch Google+ ein Spieler in der Social Media Branche, obwohl die Werbeeinnahmen aus der Suche der Hauptumsatzträger des Unternehmens sind.

Es wird geschätzt, dass Google einen Anteil von 80% am Online-Suchmarkt hält. Ob es sich nun um die Suche nach Informationsmaterial im Internet, Anleitungen zu neuen Restaurants zum Ausprobieren, Urlaubsideen oder die Suche nach Informationen zu praktisch jedem Thema handelt, die Leute suchen oft zuerst auf google.com. Es gibt einen Grund dafür, dass „Google it“ zu einem Begriff im Mainstream geworden ist. Diese Fähigkeit, so viel vom Suchmarkt zu kontrollieren, hat Google weltweit so wichtig gemacht.

Das Unternehmen verfügt über Abteilungen, die mehr als Social Media wie als Suche angesehen werden könnten. Googles YouTube.com ist nach wie vor ein Ort, an dem Menschen neue Fähigkeiten wie Kochen oder die Reparatur eines undichten Wasserhahns erwerben können. Zuschauer können auch Video- und Musikclips auf YouTube ansehen. Googles E-Mail-Service Gmail ist auch einer der beliebtesten E-Mail-Services.

Innerhalb von Google Mail können sich die Nutzer über Google+ miteinander verbinden und Video- und Telefonkonferenzen für Geschäftstreffen, Telefonkonferenzen und Fantasy-Football-Entwürfe sowie Video-Chats mit Freunden und Familie abhalten. Der Google-Assistent wird bei den Verbrauchern immer beliebter und kann nun 20 Sprachen sprechen. Google investiert auch in Waymo, das autonome vernetzte Autogeschäft des Unternehmens, das in den nächsten ein bis zwei Jahrzehnten Milliarden generieren könnte.

Google berichtete am 25. Oktober über die Finanzergebnisse des dritten Quartals.

Source: Alphabet’s Third Quarter Financial Results

Google erzielte 13,06 US-Dollar pro Aktie und übertraf damit die durchschnittliche Analysteneinschätzung um 2,65 US-Dollar und wuchs um 36% gegenüber dem gleichen Quartal des Vorjahres. Der Umsatz stieg um 22% auf 33,74 Milliarden US-Dollar, lag aber um 310 Millionen US-Dollar unter den Erwartungen. Eine niedrigere effektive Steuerquote (9% gegenüber 16% im dritten Quartal 2017) begünstigte das Ergebnis. Die Währungseffekte belasteten das Ergebnis mit mehr als 300 Millionen US-Dollar.

Sowohl der Umsatz in den USA (15,5 Milliarden US-Dollar) als auch in Europa, Naher Osten und Afrika (11 Milliarden US-Dollar) wuchs um 20%. In der Region Asien-Pazifik-China stieg der Umsatz gegenüber dem Vorjahr um 29% auf 5,4 Milliarden US-Dollar. Die Betriebskosten von Google stiegen um 26% auf 11,1 Milliarden US-Dollar, was auf eine höhere Mitarbeiterzahl und Investitionen in verschiedene Geschäftssegmente zurückzuführen ist. Die Mehrheit der Neueinstellungen erfolgte in den Bereichen Technik und Vertrieb, da Google in Mitarbeiter investiert, um das Wachstum des Unternehmens zu unterstützen. Der operative Cashflow betrug im Quartal fast 8 Milliarden US-Dollar. Google hatte zum Ende des Quartals fast 120 Milliarden US-Dollar in bar in der Bilanz.

Der Suchumsatz stieg um 22% auf 24 Milliarden US-Dollar, angeführt von Zuwächsen bei der mobilen Suche. YouTube trug in diesem Bereich maßgeblich zum Umsatzwachstum bei. Der Netzwerkumsatz stieg um 14% auf 4,9 Milliarden US-Dollar, da mobile Werbung für das Unternehmen weiterhin stark ist. Googles Cloud-Geschäft hat dazu beigetragen, dass die sonstigen Einnahmen um fast 30% gestiegen sind. Es wird erwartet, dass das Cloud-Geschäft in den nächsten zehn Jahren drastisch zunehmen wird. Das Wachstum und die Einstellung von Google in diesem Bereich hat das Unternehmen in die Lage versetzt, von der wachsenden Nachfrage nach Cloud Computing zu profitieren.

Es wird erwartet, dass Google im Jahr 2018 41,74 US-Dollar pro Aktie verdient. Basierend auf dem jüngsten Aktienkurs von 1030 $ handeln die Aktien von Google mit einem Preis-Gewinn-Verhältnis von 24,7. Damit liegt sie nur knapp über dem zehnjährigen durchschnittlichen KGV der Value Line von 23,9 % für die Aktie. Im Vergleich zum S&P 500 Index (21,5) ist die Aktie nur leicht überbewertet.

Googles Geschäft ist nicht in erster Linie in der Social-Media-Branche angesiedelt, so dass es nicht die richtige Wahl für Investoren ist, die nach einem Social-Media-spezifischen Engagement suchen. Aber das Unternehmen scheint angesichts seines extrem starken Wettbewerbsvorteils und seiner soliden Wachstumsaussichten angemessen bewertet zu sein. Es ist im Moment kein Schnäppchen, aber es ist sicherlich ein Halten zu aktuellen Kursen.

Microsoft (MSFT)

Wie bei Google liegt das Kerngeschäft von Microsoft nicht in der Social Media Industrie.

Aber am 13. Juni 2016 stimmte Microsoft zu, LinkedIn für 26,2 Milliarden Dollar zu kaufen. LinkedIn ist eine Social-Networking-Site, die für die Geschäftswelt entwickelt wurde. Die Mitglieder dieses Dienstes können ihre Fähigkeiten präsentieren, ihre Berufserfahrung darlegen und ihren Bildungsstand angeben. Dieser Service ermöglicht es den Mitgliedern, ein Netzwerk unter Fachleuten aufzubauen. LinkedIn ermöglicht es Personalverantwortlichen, die besten Talente für ihre Positionen zu gewinnen und zu halten. LinkedIn existiert seit 2003 und hat mehr als 300 Millionen Mitglieder in 170 verschiedenen Branchen.

Microsoft hat am 24. Oktober die Finanzergebnisse für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2019 veröffentlicht. Die Ergebnisse von LinkedIn waren beeindruckend.

Der Umsatz von LinkedIn stieg um 33%, was auf das Wachstum des Engagements in den LinkedIn-Sitzungen von 34% zurückzuführen ist. Dies war ein vierteljährlicher Rekord für gesendete Nachrichten, unter den Mitgliedern geteilte Inhalte und Stellenausschreibungen. Unterstützt wird diese Steigerung der Konnektivität durch die Möglichkeit für Mitglieder, sich direkt mit den LinkedIn-Diensten von Microsoft 365 zu verbinden. Dieses Netzwerk ist zu einem sehr wertvollen Kapital für das Unternehmen geworden und soll dazu beitragen, Umsatz und Ertrag auch in Zukunft zu steigern.

Auch der Rest des ersten Quartals von Microsoft war sehr gut.

Source: Microsoft’s First Quarter Financial Results Press Release

Microsoft erzielte im Laufe des Quartals 1,14 US-Dollar pro Aktie und übertraf damit die Erwartungen des Marktes um 0,20 US-Dollar und verbesserte sich gegenüber dem ersten Quartal des Geschäftsjahres 2018 um 36%. Der Umsatz stieg um fast 19% auf 29 Milliarden US-Dollar und lag damit um 1,2 Milliarden US-Dollar über den Schätzungen.

Productivity & Business Processes, in dem Office 365 und Cloud Services untergebracht sind, steigerte den Umsatz währungsbereinigt um 18% auf 9,8 Milliarden US-Dollar. Die kommerziellen Büroartikel wuchsen um 16%, angeführt von einem Umsatzplus von 36% bei Office 365.

Der Geschäftsbereich Intelligent Cloud verzeichnete ein Wachstum von 24%, da der Umsatz mit Servern und Cloud Services um 28% stieg. Der Umsatz von Azure stieg um 76%, lag damit aber unter den bisherigen Quartalswachstumsraten von mehr als 90%.

Die Umsätze im Bereich Personal Computing stiegen um 15%. Die kommerziellen Produkte und Dienstleistungen von Windows verzeichneten ein Umsatzwachstum von 12%. Die Einnahmen aus Glücksspielen stiegen im Jahresvergleich um 45%, da die Nachfrage nach Xbox-Software und -Dienstleistungen stark war. Das Surface Tablet von Microsoft verzeichnete ein höheres Volumen, was zu einer Umsatzsteigerung von 14% führte. Auch die Suchmaschinenwerbung war mit einem Wachstum von 17% solide.

Ein Vorteil von Microsoft gegenüber anderen Social-Media-Aktien ist, dass das Unternehmen ein Dividendenzahler ist. Kein anderer Name auf unserer Liste kann das sagen. Microsoft hat seine Dividende für siebzehn aufeinander folgende Jahre erhöht. Das Unternehmen hat seine Dividende erhöht:

• Im Durchschnitt der letzten drei Jahre um 11,4%.
• Im Durchschnitt der letzten fünf Jahre um 13,9%.
• Im Durchschnitt der letzten zehn Jahre um 14,5%.

Zuletzt hat das Unternehmen seine Dividende für die bevorstehende Zahlung am 13. Dezember um 9,5% erhöht. Die Aktienrendite liegt derzeit bei 1,7% und damit leicht unter der des S&P 500.

Die Microsoft-Aktie schloss kürzlich bei 106,47 $. Basierend auf dem erwarteten Ergebnis pro Aktie im Geschäftsjahr 2019 von 4,25 US-Dollar hat die Aktie ein KGV von 25,1. Im Vergleich dazu beträgt das durchschnittliche Zehnjahres-Gewinn-Verhältnis 15,2 und das durchschnittliche Fünfjahres-Gewinn-Verhältnis 18,9.

Dennoch sind wir der Meinung, dass Microsoft aufgrund der Grundlagen seines Geschäfts eine höhere Bewertung verdient hat. Das Unternehmen verzeichnete in fast allen Geschäftsbereichen Zuwächse und verzeichnete hohe Wachstumsraten bei LinkedIn, Azure und Gaming, um nur einige zu nennen. Die Dividende von Microsoft ist zwar nicht außerordentlich hoch, bietet den Anlegern aber einen angemessenen Einkommensstrom und ein zweistelliges Dividendenwachstum.

Microsoft sollte nicht die erste Wahl für Investoren sein, wenn es um ein Social Media Engagement geht. Während das aktuelle Kurs-Gewinn-Verhältnis des Unternehmens deutlich über dem historischen Durchschnitt liegt, hat sich Microsoft seit der Übernahme des Unternehmens durch den derzeitigen CEO Satya Nadella im Jahr 2014 sehr gut entwickelt. Wir betrachten Microsoft als Hold zu aktuellen Preisen.

Abschließende Erwägungen

Von den 7 in diesem Artikel analysierten Unternehmen haben Microsoft und Google nur ein begrenztes Engagement in der Social Media Branche. Obwohl es sich um phänomenale Unternehmen handelt, sollten sie nicht die erste Wahl eines potenziellen Social Media Investors sein, da ihre diversifizierten Geschäftsmodelle ihre Social Media Präsenz begrenzen.

Snap, Twitter und Yelp erscheinen derzeit alle überbewertet. Darüber hinaus bestehen bei allen 3 anhaltende Bedenken hinsichtlich einer Verlangsamung des Wachstums oder einer unvorhersehbaren Entwicklungen.

Bleiben noch Weibo und Facebook. Während internationale Investitionen mit weiteren Risiken verbunden sind, bewerten wir Weibo als unsere zweite Wahl für Social Media Engagements, basierend auf der eher vernünftigen Bewertung des Unternehmens und den außergewöhnlich starken Wachstumsaussichten.

Unsere erste Wahl für ein Investment in sozialen Medien ist Facebook. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis des Unternehmens liegt unter 20, es hat seine Monetarisierungsfähigkeiten bewiesen und ist der Goldstandard in der Social Media Branche.

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Der Beitrag 7 Social Media Stocks: Buy or Hype?  wurde mit freundlicher Genehmigung des Sure Dividends Newsletters übersetzt und erscheint hier auf Finanzstore.com . Eine redaktionelle Prüfung fand nicht statt. / Bitte beachten Sie unseren Disclaimer im Impressum.

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